segunda-feira, 17 de março de 2014

Reflexões sobre 60 anos de investimentos


No meu artigo “Giant state-owned firms have fallen back out of fashion” (3/10/2013), concluo dizendo que “após refletir sobre esse artigo, cheguei à conclusão de que deveria realizar prejuízo com as minhas ações de Petrobrás e Banco do Brasil’”.

Lamentavelmente não vendi nem Petrobrás nem Banco do Brasil por pura inércia. Em 1/11/2013, Banco do Brasil atingiu 29,70. Não dei a ordem de venda para o meu corretor. Não tive coragem de realizar prejuízo, ou eu estava esperando que o papel subisse um pouco mais. Três meses depois o papel caiu 30%, para 20,82. Saber o que se deve fazer é uma coisa, determinação para fazê-lo é outra. Indecisão, inércia, ganância ou estupidez. Se fosse um administrador de fundos de investimento, mereceria perder o emprego.

Durante 60 anos da minha carreira de investimento já desperdicei muitas oportunidades de compra e venda. Mas também segurei boas oportunidades de ótimos lucros. O evento mais memorável foi a compra de Petroquisa pelo preço abaixo do seu cash por ação e, posteriormente, fui remunerado com um dividendo astronômico quando a empresa fechou o capital.

Lucro ou prejuízo, na média o resultado foi positivo e satisfatório. Agora, porém, com o avanço da idade, o raciocínio mais devagar, a indecisão e a inércia mais freqüente, estou debatendo comigo se não está na hora de me aposentar, e pedir aos meus filhos e netos para cuidarem da administração dos meus investimentos.