terça-feira, 17 de julho de 2007

Future Trading (3ª parte)

A negociação no mercado futuro é uma aposta feita hoje sobre qual será o valor de um ativo em um ponto específico no futuro. Existem algumas características que distinguem a negociação em mercados futuros:

Primeiro, diferentemente do mercado à vista, em que pode-se "segurar a ação" ou ativo indefinidamente, a aposta no mercado futuro tem prazo específico, estabelecido pela data de vencimento. De fato a aposta que se faz é encima do valor do ativo a vista na data do vencimento.

Segundo, o mercado futuro é alavancado, ou seja pode-se negociar volumes bem maiores com menos recursos que seriam necessários no mercado a vista. Por exemplo no caso do ouro quando se negocia a vista, tem que se pagar pelo volume integral ou seja para comprar um lote de 100 oz você liquida financeiramente 100 vezes a cotação do ouro a vista (mais ou menos US$ 667 por oz hoje). Então tem que desembolsar US$ 66.700 mais corretagem. Para comprar o mesmo volume no mercado futuro, você deposita somente a margem inicial requerida que gira em torno de 15% a 20% do valor a vista (varia conforme o ativo) ou apenas US$ 13.340 para manipular o mesmo volume. No entanto a cada pregão, se deposita ou se recebe a variação do preço futuro do dia referentes a seus contratos. O investidor pode ser chamado a colocar margem adicional, se a variação foi contra ele ou receber margem se a variação foi a favor.

Terceiro, pode-se negociar qualquer ativo no mercado futuro, ações, commodities, índices de ações, opções de ações ou commodities e até ar. Isto mesmo, ar ! Existe um contrato chamado Clean air futures que é utilizado entre países que tem uma cota fixa de emissão de de CO2--se ele polui mais que sua cota, ele tem que comprar no mercado futuro contratos de clean air para voltar a sua cota objetivo. Os paises que poluem menos tem crédito de CO2 e estes podem vender clean air no mercado.

Por estas três características, deve-se tomar muito cuidado quando negociar no mercado futuro pois: o prazo é fixo, logo você tem que acertar sua aposta dentro deste prazo (ou rolar a posição); é um mercado alavancado, logo uma variação pequena no ativo a vista significa grandes lucros ou prejuízos; a variedade de ativos é grande mas cada ativo é muito específico, logo deve-se conhecer bem os determinantes de preço do que está se negociando.

Jackson Tong
Convidado deste Blog

5 comentários:

rubens luz disse...

Muito didatico. parabens. não existe tambem o mercado futuro de indice bovespa ? não é mesmo que comprar a tendencia de mercado ?

Anônimo disse...

Poderia explicar um pouco melhor esta negociação de ar? obrigado. Paulo R.

Jorge Camerini disse...

Minha corretora on-line não disponibiliza negociação no mercado futuro para investidores procurei outras que também não permitem. Como posso negociar futuros?

Borges disse...

b. noite sr.Tong, já comentei antes em seu blog o assunto não é sobre futuros, mas tenho papeis da gol. como o sr. acha q. fica o set.aéreo após mais este acidente?

Jackson Tong disse...

Rubens, obrigado. Sim, o indice futuro do bovespa é a expectativa de como o bovespa estará na data do vencimento. Comprar este índice equivale a comprar a carteira do bovespa. No entanto cuidado com a alavancagem.
Anonimo, vários países se comprometeram a limitar a emissão de CO2 na atmosfera a cada ano ou semestre. Quando algum país passa desta cota de compromisso, ou seja polui mais, ele é penalizado monetariamente, pois precisa comprar cotas de clean air. Ao contrario, os países que poluem abaixo da sua cota podem vender esta "sobra", ganhando monetariamente. Esta compra e venda é feita no mercado futuro.