Fundo ON

Há anos eu tinha a idéia de montar um fundo de ações denominado Fundo ON, composto das ações do Bovespa, com 75% em ações ordinárias (ON) e 25% em ações preferenciais (PN).

A predominância de ações ordinárias é devido ao privilégio de “tag along” no caso de fusão ou “buy out”, o direito de voto, embora receba menos dividendos do que ações PN. Muitas vezes, ações ON são mais baratas do que ações PN devido à sua menor liquidez.

A idéia do Fundo ON ainda é válida hoje. A carteira seria composta das seguintes ações ON:

Souza Cruz ON e Ambev ON – Ações de pecado, que não sofrem com a recessão. Ambas são monopólios no cigarro e na cerveja (Ambev ON é ainda mais barata do que Ambev PN)

Sabesp ON – monopólio de água no estado de São Paulo

Braskem ON (BRKM3) – monopólio na petroquímica, 10% mais barata, porém com bem menos liquidez do que Braskem PN

Siderúrgica Nacional (CSNA3) – hoje está cotada a preço de banana

BMFBovespa ON (BVMF3) – a receita e o lucro devem melhorar com a alta da bolsa

Telefônica Brasil ON (VIVT3) – 10% mais barata, porém com bem menos liquidez do que a PN. Bom dividendo

Banco do Brasil ON (BBAS3) – o papel tem caído demais com as sucessivas quedas de juro, especulo uma estabilidade e eventual recuperação a longo prazo

Petrobrás e Vale – não recomendo os papéis ON que são mais caros do que as ações PN. Essas empresas gigantes não serão alvos de take over. Compro esses papéis PN para integrar no portfólio de 25% das ações preferenciais.

Durante os anos de convivência com o mercado acionário fui bem remunerado com o fechamento de capital de White Martins ON, Vidraria Santa Marina ON, Vivo ON, etc.
Nos últimos anos, as empresas brasileiras que abriram o capital têm lançado ações ON a exemplo do mercado europeu, americano e australiano.